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有料公司丨弃“家电”从“医疗”,谁来为飞利浦的“任性”买单?

发布时间: 2020-03-25 10:23 浏览次数:次 来源:网络整理

  在相继出售了彩电、净水等业务后,飞利浦又一次对其家电业务“开刀”。

  近日,飞利浦公司在其2019年第四季度财报中披露,将考虑再次出售旗下部分家电业务。这一消息,引起行业内的不断猜测。飞利浦此番出售家电业务,意欲何为?谁会接手?

  据了解,飞利浦本次拟转让的家电业务,主要是包括吸尘器、挂烫机、咖啡机、空气炸锅等在内的小家电及生活家电业务,不过其明星产品剃须刀、电动牙刷、母婴电器等并不在出售之列。

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  “断臂”转型

  提到“飞利浦”这个品牌,国人的印象大多还停留在剃须刀、手机、电视等各类消费电子产品上。早在2011年,飞利浦曾斥资25亿元将中国本土企业奔腾电器收入麾下,意在提升飞利浦电饭煲、豆浆机等产品在中国市场的竞争力。不过近几年,飞利浦公司已经开始它的“断臂”转型之路,不断出让消费电子、照明、影音等业务,持续向医疗微乐湖南棋牌供应商聚焦。

  2011年,飞利浦将在华电视业务出让给了冠捷科技有限公司。2018年,飞利浦与飞鱼集团旗下德尔玛电器签署股权转让协议,将旗下净水全球业务及热水全球业务进行了转让。除此之外,其照明、音视频等核心业务也被不断剥离。与之相对的,是2017年以来飞利浦曾通过十数次收购来扩充它的医疗微乐湖南棋牌业务生态圈。

  2019年年初,飞利浦对公司架构进行了调整,形成了诊断与治疗、互联关护、医疗信息化以及微乐湖南棋牌个护四大业务板块。据了解,此次将出售的小家电、生活家电业务等家电业务就隶属于微乐湖南棋牌个护版块,该版块在2019年贡献了30%的收入,其中家电业务贡献了11.8%。“家电业务近年来的表现显著改善,但它与飞利浦微乐湖南棋牌科技领导者的战略并不匹配。”飞利浦CEOFrans van Houten在谈到出售家电业务的原因时曾这样表示。

  飞利浦的家电业务有着近百年的历史,一直以来都是公司业务的重要组成部分以及重要的收入来源之一。飞利浦对旗下家电业务的层层抛售,可能与近些年来家电行业的大环境相关。

  随着全球家电百户拥有量趋近饱和,行业已由增量市场步入存量市场,企业间的竞争更加激烈,昔日的高速增长难以再现。近五年来,飞利浦的家电业务收入分别为23亿、24亿、23亿、22亿、23亿欧元,虽较为稳定,但成长性不足。光大证券分析认为,2019年飞利浦微乐湖南棋牌生活版块的整体EBITDA 率达到18.9%,但其中家电业务的EBITDA 率预计仅在15%左右,盈利能力也低于其他的明星业务。

  盈利能力不足以及成长性的缺乏,或许是飞利浦再次出售旗下家电业务的一个重要因素。值得注意的是,飞利浦盈利较好的剃须刀、电动牙刷等产品并不在本次出让范围之列。

  此外,亚洲家电制造业的飞速发展与核心技术的不断进步,或许也是促使飞利浦放弃家电业务的原因之一。就中国而言,国内本土家电品牌已逐渐占据领先地位,以“物美价廉”的优势不断挤压着外资品牌的生存空间。在国内市场快速发展的同时,家电“出海”之势也愈发明显。

  “退出家电业务,是过去二十年欧美国家的主旋律,这和亚洲家电企业持续崛起有很大的关系。”家电行业知名分析师刘步尘告诉中国家电网记者。

  抛售家电业务对于飞利浦的影响,行业内众说纷纭。瑞士瑞银集团分析师在其研究中认为,飞利浦的业务增长在2019年第四季度稍显疲软,这对它的股价是个不利因素,出售家电业务可以缓解部分负面影响。而英国投资银行的巴克莱则认为,飞利浦家电业务的营收一直以来较为稳定,这是受到投资者欢迎的。

  由于持续出售家电业务,2019年飞利浦的整体收入规模较2013年已出现了16.5%的下滑,且其净利润存在着大规模的波动。飞利浦此番再次“挥刀”出售家电业务,也可能是投资者并不乐于见到的情况。

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  谁会接手?

  近期,美的集团拟申请发债200亿元的动作,引起了行业的关注。此前曾有财务行业人士分析认为,美的近期还在策划继续以自有资金回购公司股份事宜,这证明美的的现金流并不紧张,申请发债的目的很有可能是用于项目投资。据测算,飞利浦家电业务的出售价格可能在23至33 亿欧元,即人民币180至260亿左右,数字上的巧合引人遐思。

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